純堿雖仍是低庫存格局 但進一步沖高動力不足

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上方承壓，中期或是震蕩市。一方面，下游負反饋仍未終結，上方價格空間受限。浮法玻璃近期成交好轉，企業庫存維持下降趨勢，但終端需求啟動仍有限，下游補庫持續性存疑。終端電站項目推進，組件廠家開工穩定，但光伏玻璃在產產能偏高，價格抬漲阻力明顯。下游玻璃端原料備貨動力不足，對高價純堿存在抵觸情緒。另一方面，進貨貨源陸續抵港，供需缺口大概率回補。前期跌價后社會庫存陸續流出，目前待交割貨源已至偏低水平；但6月之前進口貨源預計至少到港12萬噸，玻璃企業原料庫存得到補充，純堿備貨意愿或進一步收縮。同時，遠興能源一期一線150萬噸預計6月出產品，9月之前或完成一期500萬噸產能落地，純堿潛在供應壓力巨大。純堿雖仍是低庫存格局，但進一步沖高動力不足，中期震蕩思路對待。

（文章來源：國泰君安期貨）

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