新消息丨美元何時見頂？小摩：待全球利率企穩(wěn)、經(jīng)濟衰退擔(dān)憂消退時

財聯(lián)社9月16日訊（編輯 卞純）今年以來，隨著美聯(lián)儲一再加快貨幣政策緊縮步伐，美元不斷走強，這為全球經(jīng)濟帶來了風(fēng)險。摩根大通日前表示，隨著投資者對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂持續(xù)，美元將繼續(xù)上漲，并且在全球利率企穩(wěn)之前不太可能見頂。

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隨著美聯(lián)儲提高利率以遏制通脹，美元今年以來持續(xù)飆升。衡量美元兌一籃子貨幣匯率表現(xiàn)的美元指數(shù)年內(nèi)已上漲14%，至109.7，略低于109.81美元的20年高點。

摩根大通策略師Gabriela Santos在周三（9月14日）發(fā)布的一份報告中表示，乍一看，“強勢美元”似乎是件好事。對美國游客來說，海外旅行變得更便宜，對美國公司和消費者來說，購買外國商品更便宜（有助于降低居高不下的通脹）。

但美元的強勢卻給美國股市帶來了麻煩，因為強美元對企業(yè)盈利構(gòu)成“逆風(fēng)”。Santos表示，當(dāng)美國商品價格變得過于昂貴時，跨國企業(yè)可能會看到海外銷售下滑。她估計，美元飆升可能會使標(biāo)普500指數(shù)成份股今年的每股收益減少0.6美元。

Santos還指出，美元強勢給美國經(jīng)濟帶來了好壞參半的影響，一方面它抑制了通脹，但另一方面促使貿(mào)易逆差擴大，拖累了實體經(jīng)濟增長。

美元何時見頂？

在全球范圍內(nèi)，“弱勢貨幣”此前受到政策制定者歡迎，因為這有助于在經(jīng)濟增長疲軟的情況下提振出口。然而，通脹上升改變了這種局面，貨幣疲軟進一步助長了通脹之火。

因此，當(dāng)前“弱勢貨幣”不再被視為積極因素，全球投資者樂見美元走軟。但美元何時見頂？

Santos表示，在美聯(lián)儲的政策利率與其他央行的利率差距縮小之前，美元可能不會見頂。

她表示，過去6個月，美聯(lián)儲激進加息，已使美國國債與外國市場債券之間的利差擴大了51個基點。美聯(lián)儲在政策利率上領(lǐng)先于其他央行，目前為2.25%-2.5%，而歐洲央行本月早些時候?qū)⒄呃噬险{(diào)至1.25%。

對全球經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂也持續(xù)推動美元走高，這意味著，只有經(jīng)濟前景改善，美元漲勢才能得到一些緩解。

“對全球經(jīng)濟增長的擔(dān)憂似乎占據(jù)了首要位置……短期而言，美元見頂可能會推遲，因全球經(jīng)濟衰退擔(dān)憂揮之不去，這種擔(dān)憂令各種資產(chǎn)的波動性持續(xù)升高，并拖累國際股市回報，”Santos表示。

她警告稱，經(jīng)濟衰退擔(dān)憂不太可能在短期內(nèi)消失。眼下，歐洲正忙著為今冬可能導(dǎo)致其經(jīng)濟陷入衰退的能源危機做準(zhǔn)備，而防疫形勢也加劇人們對全球經(jīng)濟增長下滑的擔(dān)憂。

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